#35: La vida és un joc de probabilitats, fes que estiguin a favor teu

Setmana 13.25: Quina és la gran tecnològica més atractiva per invertir?

Benvinguts, inquiets, altra vegada a la Newsletter d’Alzina Capital, on parlem de com gestionar, protegir i fer créixer el nostre capital amb seny, estratègia i informació de qualitat, enmig d’un món complex que canvia constantment.

✍🏼 Si no us voleu perdre res —anàlisis dels millors actius, els meus moviments de compra i venda i contingut extra—, uniu-vos a la comunitat exclusiva aquí.

Per si no ho havieu vist, això és el que hem comentat les últimes setmanes:

• #34: Estem de rebaixes! - Com encarar les caigudes del mercat 📉

• #33: Quants diners he de tenir depenent de la meva edat? - Consells per cada dècada de les nostres vides 👴🏼👶🏼

• #31: Normes per no saltar-se mai: 1️⃣, 2️⃣ i 3️⃣.

• #30: Aconseguir resultats per sobre de la mitjana - Perquè ningú es fa ric amb un +2% anual.

• L’Era Exponencial: una sèrie de posts on parlem de tecnologia, innovació i el futur que ens espera.

---

Aquesta setmana el bo d’en Víctor Puig ha publicat un nou capítol del seu podcast, aquesta vegada amb el Teodor de Mas. Els dos coneguts meus.

En Teodor és autor del Substack DIL Club i del llibre “Fer Diners: un mètode judeocatalà per estalviar i fer-se ric”. Lectura molt recomanable. Conversa magnífica i que us recomano molt. Especialment des de l’òptica catalana. Check it out!

Ara sí, som-hi!

.

Sabeu quant us paga un Casino si aposteu 1€ a un número d’una ruleta i toca aquell número? 36€.

Not bad, no? De cop i volta, si et toca, has multiplicat per 36 els diners apostats.

Tot i així, hi ha un truc: les ruletes tenen els números de l’1 al 36 i... el 0. És a dir, tenen 37 números.

Si apostem 1€ a un número qualsevol de la ruleta tenim 1/37 possibilitats que ens toqui. I, si ens toca, ens donen 36 vegades la quantitat apostada.

I això, amigues i amics, és la pura i simple raó per la qual “el casino sempre guanya”.

Vol dir que no pots guanyar, jugant a la ruleta? No, i tant que pots guanyar-hi calers. Simplement, les probabilitats no estan a favor teu. Mai. Es veu ràpid amb un petit càlcul que els científics anomenem “el valor esperat”:

Si tenim 1/37 (2,7%) de probabilitats de guanyar 36€ i 36/37 (97,3%) de no guanyar res, quin és el valor esperat d’aquesta operació?

Valor esperat = (36€ x 0,027) + (0€ x 0,973) = 0,972€

Però recordeu: hem apostat 1€ al principi que no ens tornen mai. Llavors:

0,972€ - 1€ = -0,028€

Bàsicament, la interpretació d’aquest càlcul de probabilitats és que per cada euro que aposteu a la ruleta, hauríeu d’esperar perdre, de mitjana, 2.8 cèntims d’euro per cada operació. Què voleu que us digui... No em convenç.

Això, portat a l’infinit, fa que perdem els calers sempre que juguem a la ruleta. I això que no conto els cubates del bar, que ens coneixem 🍸

.

Un altre exemple és el següent:

Ens en podem sortir d’una situació en la que tenim un 5% de guanyar? Sí, una vegada de cada vint sí. Val la pena apostar-ho tot amb aquests números? No. Un absolut i rotund no.

Ara bé, si la probabilitat del 5% suposa multiplicar per 100 una inversió, val la pena posar-hi diners (no tots)? Sí, val la pena. Perquè el valor esperat implica multiplicar per 5 la nostra inversió inicial, tot i haver-hi unes probabilitats baixes de guanyar.

Valor esperat per 1€ invertit = (0,05 * 100€) + (0,95 * 0€) = 5€

I, atenció, no parlo d’especular ni de Casinos. Parlo de inversió.

Els fons de Venture Capital, és a dir, els fons de inversió que inverteixen en startups, companyies noves i incipients, fan servir aquest principi. Fan un anàlisi i inverteixen en companyies que tenen un percentatge altíssim de fracassar, però les que tenen èxit multipliquen per centenars de vegades el seu valor inicial.

Així doncs, amb una estratègia de diversificació, aconsegueixen generar retorns invertint capital en emprenedors amb bones idees que aporten valor a la societat.

És una manera de moltes de fer-ho, però la qüestió és fer que les probabilitats estiguin de cara. A mi és com m’agrada enfocar la vida.

Això sovint s’aconsegueix amb un bon anàlisi abans de prendre decisions importants. Sempre entenent que és impossible predir a la perfecció res i que hi ha molts factors que no podem controlar.

.

El problema és que ens incomoda la idea de pensar que les coses poden sortir malament. Que tenim números, encara que siguin pocs, que les coses no surtin com volíem que sortissin. Som humans. És normal. Tenim més por de les pèrdues que alegria pels guanys.

Però cal entendre una cosa fonamental: el risc zero no existeix. Em sap greu, però és així. I això aplica tan en el món de la inversió com a la vida en general.

La qüestió és jugar sempre amb les probabilitats a favor.

Mantenir l’status quo a la vida, no plantejar-te fer res amb els teus diners i simplement “no prendre riscos”, és com apostar 1€ a un número aleatori a la ruleta per sempre més. A vegades anirà millor, a vegades pitjor, però... a llarg termini? Fail assegurat.

Per què? Pel 0. Fora del Casino, a la vida real, també hi ha un 0. Aquell 0 dels pebrots que, poc a poc, impassible i constant, va erosionant el nostre poder adquisitiu: la inflació. Sembla inofensiva i no tan rellevant, però en realitat és el que marca tota la diferència.

Us prometo que desaparegui la inflació, que resulti que el nostre sistema econòmic sigui fonamentalment deflacionari i no inflacionari, adoptarem una altra estratègia. Fins que això no passi, hem de seguir amb el nostre pla.

Què és millor? Tenir un 100% de probabilitats de perdre o fer una aposta que no és segura però amb un resultat esperat que ens pot millorar la vida?

Jo ho tinc clar.

“Déu no juga als daus” – Albert Einstein.

Encara que el món pugui semblar incert, l'anàlisi ens ofereix una guia per actuar amb consciència i a llarg termini. La clau no és evitar els riscos, sinó comprendre'ls i utilitzar-los al nostre favor.

.

La manera de protegir-nos és sent propietaris d’actius tenen un valor inherent real. I, sobretot, invertir només en actius de qualitat. Sense especulació ni riscos innecessaris.

Dit tot això, la meva intenció és seguir proveint d’anàlisis de valor als subscriptors de pagament per tal de trobar aquests actius de qualitat. Si us interessa, ho teniu disponible per només 5,50€ al mes. És una bona inversió 😉

Recentment, vaig acabar el meu Macroanàlisi anual de companyies i aviat entregaré tots els resultats als subscriptors en la forma d’un informe breu. Si voleu accedir-hi i, de pas, voleu donar suport al projecte, us deixo el link aquí:

A continuació, revisem quina de les Magnificent 7, és a dir, de les grans tecnològiques americanes, és més “invertible” ara mateix.

Abans de marxar, sembla que Substack no em permet que comenteu els posts en els quals hi poso contingut de pagament. Una llàstima. Hauré de pensar si m’ho faig d’una altra manera. Mentrestant, si teniu alguna pregunta o qüestió que vulgueu discutir, em podeu enviar un mail a alzinacapital@gmail.com.

Arnau